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群益证券进出口双双逊于预期顺差被动创新高

2019-08-19 10:01:58来源:励志吧0次阅读

群益证券:进出口双双逊于预期 顺差被动创新高 2016-02-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1月出口降11.2%,贸易顺差632.9亿美元海关总署2月15日公布进出口数据,2016年1月,按美元计价,我国进出口总值2916.64亿美元,同比降14.3%。其中,出口金额1774.75亿元,同比降11.2%,进口金额1141.88亿元,同比降18.8%。1月单月贸易顺差632.9亿元。

点评:2016年1月出口额1774.75亿美元,同比降11.20%,低于市场预期,我们认为主要存在以下几方面原因:其一,正如我们之前所说,去年12月超预期的出口额有一定的虚增成分,部分透支了本月数据,这从香港的出口数据也可侧面体现,1月对香港出口仅227亿美元,远低于去年12月的459亿美元;其二,我们观察到外围经济的确幷未有显著好转,美国经济就业数据亦屡屡反复,1月对欧盟、美国出口分别录得297亿美元、318亿美元,YOY分别降12.0%、9.9%;最后,1月较弱的数据可能和节假日也有所关联,与去年春节在2月底相比,今年春节分布在2月初,存在企业提前放假休业的情况,这或许也是出口低预期的重要原因之一,当然这也需要结合下月的数据综合观察。

与此同时,进口方面同样表现糟糕,1月单月进口仅1141.88亿元,同比降18.80%,降幅较上月扩大超10个百分点,从进口商品种类来看,部分商品进口数量有所下滑,原油进口2669万吨,降幅4.6%,煤炭进口1523万吨,降幅9.2%;此外,铁矿石进口8219万吨,同比也仅微增4.54%,增速也较前两月明显回落;与此同时受累于大宗商品价格低迷,上述商品进口金额目前仍然负增长。

由于1月进口的较差表现,1月延续被动高顺差,且顺差再创历史新高,单月录得632.9亿元。

展望未来,1月出口的下滑趋势已在预期之中,不过下滑的幅度较大,仍然说明外需幷未有根本好转,美国经济数据的反复也带来一定的不确定性,未来出口情况还需依赖对外需的观察,剔除短期因素扰动后我们预计2016年出口总体将以企稳为主;进口方面,大宗商品持续低迷,从国际市场来看BDI指数也屡创新低,大宗商品预计短期难以走出寒冬,未来进口方面需观察国内稳增长的政策对需求的带动效果。

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