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钢铁:钢价继续弱势下行 荐5股

2019-10-09 15:52:47来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价继续弱势下行 荐5股 2014-06-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

钢价:现货弱势下行,警惕供给隐患受基本金属普遍反弹影响,本周螺纹期货主力合约小幅上涨0.5%。不过,即便如此,本周钢价现货指数仍下跌0.66%,其中长材下跌0.87%,板材下跌0.41%。环比跌幅略有扩大表明当前基本面并无实质性改善:1、淡季临近需求难以回暖,本周沪终端线螺采购量1.88万吨环比虽略有上升但仍处于相对低位;2、本周钢材社会库存1 55.61万吨,环比下降1.57%,其中长材下降2.60%、板材下降0.25%,库存环比降幅收窄表明需求环比显露疲弱; 、因热轧等品种盈利持续尚可,不断走高的钢厂开工率或对钢价走势继续形成压制,本周Mysteel调查唐山高炉产能利用率9 .29%,相比上周92.61%继续上升。

钢协数据表明,6月上旬重点钢企粗钢日产18 .26万吨,环比增长 .69%,钢材库存1452.94万吨,环比增长4.89%。供给快速上升致使钢厂库存环比增幅更大,钢材库存有向钢厂转移的迹象。虽然微刺激政策效应或在 季度显现,但产能弹性相对更大,预计后期钢价整体仍呈现弱势徘徊局面。

原料:期货低位反弹,终端需求依然疲弱与螺纹钢期货带动下,本周矿石期货环比反弹1.50%,普氏指数也跟随低位上涨1.10%,但需求端继续弱化致使现货跌幅较大,本周矿价指数下跌2.71%,其中进口矿跌幅达 .49%,国产矿下跌1.51%:1、6月19日Mysteel调查部分钢厂矿石库 1.1万吨,相比两周前下降9.06%;2、本周港口矿石库存11621万吨,环比增长51万吨。中间库存上升、终端库存下降共同反映近期钢厂采购意愿不足,后期建议紧密跟踪微刺激政策实施效应。

盈利:盈利状况持续向好,开工动力提升本周钢厂盈利依然较好,考虑库存因素下,我们估算各品种毛利均有提升,同时Mysteel调查16 家钢厂盈利面61. 5%环比好转。受此影响,本周Mysteel调查唐山高炉产能利用率9 .29%,环比继续上升。

投资建议:继续标配行业,选择攻防兼备的品种本周行业指数下跌2.15%,小幅跑赢全A指数0.04%。市场下行背景下,行业因低估值具有一定防御性,建议维持行业标配。重点关注具备一定业绩保障的宝钢股份,业绩增长相对确定的玉龙股份、久立特材,积极寻求传统业务转型的物产中拓、欧浦钢网。

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